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IPO观察丨敷尔佳冲击“医美面膜第一股”:净利率近50%,仅6名研发人员

作者:drake | 分类:热点资讯 | 浏览:5 | 日期:2022年09月08日

9月8日,哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司(以下简称“敷尔佳”)在深交所创业板首发上会。如果通过,敷尔佳将领先巨子生物和创尔生物,成为“医美面膜第一股”。

2021年9月,敷尔佳向深交所创业板递交招股书。2022年,巨子生物向港交所提交上市申请,创尔生物向北交所提交上市材料。医美面膜公司集体冲击资本市场的背后,是近几年医美面膜产品的热销。

IPO观察丨敷尔佳冲击“医美面膜第一股”:净利率近50%,仅6名研发人员

所谓医美面膜,其实是医用敷料,通常由医院开给皮肤科患者或激光手术后的人群使用,帮助患者修复皮肤、愈合创伤。这类医用敷料属于国家二类医疗器械,区别于普通面膜包装注册证的“妆字号”,医美面膜为“械字号”。

更严格的生产资质,以及社交媒体的追捧,让医美面膜在消费者心中形成“猛药有效”的印象,带动相关公司的业绩增长。

主打医疗器械类敷料产品和功能性护肤品

3年赚21亿元,净利率近50%

招股书显示,敷尔佳是从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的公司,主营业务包括两大品类,医疗器械类敷料产品和功能性护肤品,围绕透明质酸钠和胶原蛋白,以贴、膜产品为主,还推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等其他形态。

↑敷尔佳 据视觉中国

敷尔佳援引弗若斯特沙利文的分析报告称,2020年公司贴片类产品销售额在贴片类专业皮肤护理市场排名第一,市场份额21.3%。其中,医疗器械类敷料贴类产品市场占有率25.9%,排名第一;功能性护肤品贴膜类产品占比16.6%,市场排名第二。

在强势的市场占比下,敷尔佳2019年-2021年的营收分别为13.42亿元、15.85亿元和16.5亿元,同期归母净利润分别为6.61亿元、6.48亿元和8.06亿元。也就是说过去三年,这家公司赚得21亿元,净利率近50%。

重营销、轻研发

研发费用率不足1%,研发人员仅6人

而在竞争激烈的医美面膜市场,敷尔佳2022年的业绩增速已经放缓,这也暴露出公司重营销、轻研发的状况。

据招股书,2019年-2021年,敷尔佳研发费用分别约为60.39万元、147.97万元、524.29万元,研发费用率分别为0.04%、0.09%、0.32%,研发人员数量平均为3人、4人、4人。截至2021年底,公司研发人员为6人。

对比同行研发费用,2019年-2021年,创尔生物医美面膜的研发费用率分别为4.7%、6.06%和9.25%;贝泰妮和华熙生物等产品线更丰富的同类公司,研发费用占比约为4%。

↑敷尔佳 据IC photo

相比于研发投入,敷尔佳在营销和销售环节更加“大手笔”。同期,敷尔佳的销售费用分别为1.15亿元、2.65亿元和2.64亿元,销售费用率分别为8.60%、16.75%及16.01%。

对此,敷尔佳解释称,主要因为报告期内公司研发活动多为非特殊化妆品研发、已有产品升级及性能检测等日常研发活动,研发支出较小;同行业可比公司研发活动涉及原料的研发/提取、工艺开发及临床研究类研发项目等,研发费用较高。敷尔佳表示,随着公司的Ⅲ类医疗器械在研项目的推进以及募投项目的投入,预计公司研发费用将有所增长。

此次IPO,敷尔佳拟募资18.97亿元,募资用途包括6.54亿元用于“生产基地建设项目”、8.85亿元用于“品牌营销推广项目”、5691万元用于“研发及质量检测中心建设项目”,以及3亿元用于补充流动资金。敷尔佳表示,募资后将自建生产基地,预计产能将达到6亿片以上。

红星新闻记者 俞瑶 实习记者 程璐洋

编辑 余冬梅 实习编辑 朱洁英

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