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智能硬件占比提升拖累毛利率,“代工巨头”歌尔股份为何执着元宇宙

作者:drake | 分类:热点资讯 | 浏览:6 | 日期:2022年08月31日

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 闫晓寒 卢晓 北京报道

“元宇宙”概念的火热已经从2021年持续至今,向元宇宙转型最坚决的科技巨头Facebook在去年正式更名为Meta,并宣布All in元宇宙。作为Meta旗下VR设备的代工厂商,歌尔股份在8月30日的投资者会议上反复强调,公司会聚焦元宇宙产业毫不动摇,对聚焦XR(VR/AR/MR)大赛道的信心不变。

智能硬件占比提升拖累毛利率,“代工巨头”歌尔股份为何执着元宇宙

而包含VR虚拟现实在内的智能硬件也在今年上半年成为唯一拉动歌尔股份业绩增长的业务。8月29日晚间,歌尔股份披露的半年报显示,上半年其436亿元的营收,同比增长43.96%;20.8亿元的归母净利润,同比增长两成。

歌尔股份方面在8月31日接受《华夏时报》记者采访时表示:“今年下半年到明年,国内外头部厂商会有很多相关新品发布,整个行业走向向好。长期来看,VR/AR市场仍会大幅增长。公司对智能硬件领域非常看好,并会持续投入。”

消费电子仍存下行压力

歌尔股份三大主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。

上半年,歌尔股份的业绩增长主要依靠收入占比最大的智能硬件业务,尤其是受VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售增长推动,当期这一业务获得了121%的同比增速。

财报显示,其智能硬件业务除了上述两个产品,还包括AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家居产品等。

歌尔股份方面并未对《华夏时报》记者透露各个产品的具体收入占比,仅表示其中占比较高,且增速最高的是VR、AR和游戏主机。

对比之下,另外两大传统消费电子业务继续呈现低迷状态,上半年均出现个位数的同比下滑。这一表现的背景是,今年上半年整个消费电子市场需求紧缩。手机出货量下滑,对与智能手机相关的精密零组件业务带来一定压力。

歌尔的精密零组件业务包括微型扬声器、扬声器模组等产品,主要用在手机、平板电脑、无线耳机等终端产品中。这项业务原本是歌尔股份最大的收入来源,但2018年后,精密零组件业务收入占比逐渐下滑。今年上半年,精密零组件业务收入占比为13%,而上年同期这一比例约两成。

包括智能无线蓝牙耳机、智能音箱等产品的智能声学整机业务收入占比下滑幅度则更大,去年上半年其贡献了约41%的收入,但今年同期收入占比为28.3%。

需要提及的是,精密零组件业务是三大业务中最赚钱的业务。歌尔股份业务收入结构的变化再次拉低其整体毛利率。上半年,其毛利率下降1.47个百分点。

“毛利率下滑与业务模式有关。智能硬件业务本身毛利率偏低,其收入占比的提升导致整体毛利率进一步下滑。”歌尔股份方面对《华夏时报》记者表示。

盘古智库高级研究员江瀚对《华夏时报》记者分析认为:“从长期市场发展的角度看,歌尔股份的消费电子业务存在业绩下行的压力是正常现象。最核心的原因还是当前整个消费电子市场都处于低迷状态,而歌尔股份在这方面并没有差异化的竞争优势或者突破周期的增长点。”

互联网分析师葛甲对《华夏时报》记者表示,目前传统消费电子行业未能看到增长动力,下半年歌尔股份的精密零组件和智能声学整机业务还会有比较大的下行压力。但下半年各大厂商发布VR相关新产品,还有一波VR热潮,这仍然是歌尔股份的增长点。

VR行业下半年面临挑战

VR等相关业务被歌尔股份寄予厚望。包括VR/AR、游戏主机等产品在内的智能硬件业务已经成为歌尔股份最主要的业务,其收入占比在一季度首次过半后,在上半年继续提高至56.9%。

歌尔股份预计第三季度其净利润将同比增长9.5%到40.71%,主要是因为以VR虚拟现实为代表的智能硬件业务扩张,改善其盈利能力。

据《华夏时报》记者了解,歌尔股份从2012年开始布局VR/AR相关业务,2020年其成为Meta旗下VR设备Quest 2的独家供应商。当年,其智能硬件业务收入同比增速达到107%。

IDC数据显示,作为全球虚拟现实和增强现实头显的头部品牌,Meta Quest 2在2021年占据78%的市场,今年第一季度其市场份额提升至90%。

需要提及的是,Meta宣布从8月开始将Quest 2头显价格上调100美元。有业内人士认为,这或许会导致需求下降,并影响硬件供应链的出货量。

歌尔股份方面在投资者会议上表示,VR国外大客户进行价格调整有客观原因,比如高通胀等。“客户的产品涨价是对产品体验、日活等保持充分信心,且仍然是最具有吸引力的产品。未来新硬件、新内容都会出现,相信仍将保持高速健康成长的状态。”

互联网分析师葛甲对《华夏时报》记者表示,Meta Quest 2头显的涨价,说明全球供应链正在进行剧烈的波动,同时三季度存在去库存的压力。作为生态链的主导者,Meta调整其VR设备价格,对销量不会有太大影响。因为VR本身并不是刚需,并且消费者对价格的敏感度并没有那么高。

他预计下半年,VR行业增速会相对放缓,“VR/AR对歌尔股份的业绩有很大提升,但不可忽视的一点是增长的质量。因为VR等业务基础还不牢固,现在的增长更多是市场上升期带动的不太牢靠的增长,而不是消费者真正存在需求。一旦行业转变,或开始洗牌,水分就会被挤出很多。”

IDC中国分析师赵思泉也认为,受今年二季度北京、上海疫情影响,VR厂商在年初制定的诸多计划均一定程度出现了延迟或者变化。需求端来看,今年消费者在非必需品上的支出预算普遍有所调整,这些因素均对厂商今年的发力带来挑战。下半年开始,随着新品的逐渐发布以及线下各类计划的推进,消费者市场会逐步打开。

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